Ananda affiche une croissance de 31 % en 2025, portée par le boom du Vietnam

Le motoriste chinois Ananda enregistre un chiffre d’affaires en hausse de 31 % en 2025, porté par l’explosion du marché vietnamien. Mais la forte croissance s’accompagne d’une dégradation du cash-flow opérationnel.

Basé à Shanghai, Ananda Drive Technology publie ses résultats annuels 2025 et affiche un dynamisme commercial certain. Le fabricant de moteurs pour vélos électriques, qui équipe notamment les vélos électriques Intersport, poursuit son expansion à l’international tout en consolidant sa position sur le marché asiatique. L’entreprise capitalise notamment sur le boom de l’électrification des deux-roues en Asie du Sud-Est.

Des volumes de production et un chiffre d’affaires en hausse

Le chiffre d’affaires d’Ananda grimpe de 197,22 millions d’euros en 2024 à 258 millions d’euros en 2025, soit une progression de 31 %. En parallèle, les volumes explosent : l’entreprise a produit 9,48 millions de moteurs roues en 2025.

Du côté des moteurs centraux (midmotors), la croissance reste modeste avec 247 151 unités produites, en hausse de seulement 1,35 % par rapport à 2024. Ananda dispose d’une capacité de production d’un million de moteurs pour vélos électriques. Ces derniers sont majoritairement fabriqués dans son usine de Wuxi, située à 130 km à l’ouest de Shanghai.

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Le Vietnam devient le troisième marché mondial, l’Europe se stabilise

Fait surprenant : le marché vietnamien se révèle être le principal moteur de croissance pour Ananda en 2025, avec une progression spectaculaire de 99,2 % sur un an. Le Vietnam s’impose désormais comme le troisième plus gros consommateur mondial de deux-roues électriques.

En Europe et en Amérique du Nord, Ananda observe des signes de reprise après la résorption des stocks excédentaires qui pesaient sur le marché. Sur ces territoires, le fabricant chinois se positionne principalement sur les moteurs centraux, les moteurs roues et les contrôleurs destinés aux différentes catégories de vélos électriques.

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Une croissance qui pèse sur la trésorerie

La forte expansion commerciale s’accompagne d’une hausse disproportionnée des coûts opérationnels, qui bondissent de 34,5 % pour atteindre 218,6 millions d’euros en 2025. Cette augmentation dépasse celle du chiffre d’affaires (+31 %), ce qui explique la progression limitée du bénéfice net : seulement +4,7 %, à 14,8 millions d’euros.

L’accélération rapide de l’activité a un impact direct sur le cash-flow opérationnel d’Ananda. Celui-ci bascule dans le rouge, passant de +14 millions d’euros en 2024 à -194 000 euros en 2025.