Si vous achetez un vélo électrique milieu de gamme, le retour de Bafang peut peser sur les prix

Le fabricant chinois de motorisations pour vélos électriques Bafang affiche un retour à la stabilité en 2025, avec un chiffre d’affaires quasi stable et un bénéfice net en hausse de 61 %. La part des exportations chute à 20 % contre 35 % en 2021.

Coté à la Bourse de Shanghai depuis 2019, le groupe Bafang basé à Suzhou traverse plusieurs années de baisse à deux chiffres de son chiffre d’affaires. Ce cycle se termine en 2025 avec une stratégie assumée : réduire drastiquement les coûts et stabiliser les revenus avant de repartir à la conquête des marchés. Le marché domestique chinois devient désormais prépondérant.

Stabilisation des revenus et optimisation de la rentabilité

Bafang affiche un chiffre d’affaires de 174 millions d’euros en 2025, en recul de seulement 1,47 % sur un an. Cette quasi-stabilité contraste avec les baisses à deux chiffres des années précédentes. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires atteint 13,4 millions d’euros, en progression de 61,04 % par rapport à 2024. Cette performance s’explique par une politique rigoureuse de maîtrise des charges : les coûts opérationnels reculent de 2 %, les frais commerciaux de 8 %, l’administration de 15 %, la finance de 82 % et la R&D de 29 %.

Sur le plan industriel, Bafang a produit 1,07 million de moteurs moyeu, 179 081 moteurs centraux et 2,51 millions de moteurs intégrés (moteurs roue) en 2025. Le groupe diversifie son offre au-delà du vélo : trottinettes électriques et systèmes pour le vélopartage / vélo en libre service figurent désormais au catalogue.

L’Europe reste prioritaire, le Japon et les États-Unis en ligne de mire

L’Europe demeure le marché export le plus mature pour Bafang, portée par une culture cycliste ancrée. En 2025, la pression inflationniste s’est atténuée et la résorption des stocks a permis à la demande de repartir, avec un taux de pénétration du VAE dépassant 50 % dans plusieurs pays européens. Bafang cible désormais le segment milieu de gamme, où les acteurs chinois disposent d’avantages compétitifs en matière d’échelle et de contrôle des coûts.

Le Japon offre des perspectives intéressantes : les consommateurs privilégient les marques locales (Panasonic, Yamaha, Bridgestone), créant des barrières à l’entrée, mais la capacité de production domestique ne suffit pas à couvrir la demande. Les États-Unis représentent un potentiel élevé, mais les fluctuations des politiques commerciales génèrent de l’incertitude. Pour renforcer sa position, Bafang engage une transformation de sa marque : d’une enseigne B2B reconnue dans l’industrie, le groupe veut devenir une marque identifiée par le consommateur final. Le premier trimestre 2026 confirme la dynamique : le chiffre d’affaires atteint 48 millions d’euros contre 39 millions un an plus tôt, et le bénéfice net double à 5,7 millions d’euros.

Cette trajectoire repositionne Bafang comme un acteur industriel capable d’absorber les chocs de marché par l’optimisation interne. Le basculement vers le marché domestique chinois réduit la dépendance aux aléas géopolitiques, mais impose au groupe de réussir sa mutation en marque grand public face à une concurrence locale intense. Le secteur des composants pour vélos électriques connaît une recomposition accélérée, et Bafang mise sur la consolidation pour gagner des parts de marché en Europe et en Asie.