Thule vend à peine plus mais gagne davantage, grâce à un remboursement douanier

Thule affiche une marge opérationnelle de 20 % au troisième trimestre 2026, pour des ventes en hausse de 3 % seulement. L’Europe tire le groupe suédois, les camping-cars freinent, les accessoires pour enfants et chiens accélèrent.

Le fabricant suédois de porte-vélos et de coffres de toit a publié ses résultats du troisième trimestre 2026. Entre juillet et septembre, son chiffre d’affaires atteint 2,603 milliards de couronnes suédoises, en hausse de 3 %, dont 1 point lié aux taux de change. Hors effets de change, la croissance organique s’établit à 1,2 %. Le résultat opérationnel passe de 453 à 521 millions de couronnes.

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Comment gagner plus en vendant à peine plus ? La marge opérationnelle passe de 17,9 % à 20 %, mais ce chiffre intègre 52 millions de couronnes de droits de douane remboursés, une rentrée ponctuelle. La direction assure que « même sans cet effet, la rentabilité est restée au niveau historiquement élevé de l’an dernier, malgré la hausse du coût des matières premières ». La progression de la marge tient donc surtout à ce remboursement douanier.

La répartition géographique des ventes explique la faiblesse des volumes. En Europe, l’activité organique progresse de 3,9 %. En Amérique du Nord, elle recule de 0,8 %, car les revendeurs limitent leurs stocks en fin de saison. Dans le reste du monde, elle chute de 12,4 %. Côté loisirs, le marché des camping-cars et des vans aménagés a ralenti cet été. La division RV Products reste toutefois en hausse de 3 % sur neuf mois.

La croissance vient d’une autre catégorie : poussettes, équipements de transport pour chiens et sièges auto pour enfants. Le PDG Mattias Ankarberg chiffre cette dynamique : « Les ventes d’Active with Kids & Dogs ont augmenté de 13 % depuis le début de l’année, contre un recul de 2 % l’an dernier ». Le pôle porte-vélos et coffres ne gagne que 1 % sur neuf mois, tiré par le haut de gamme, comme l’Epos Park Secure équipé de capteurs de stationnement.

Avec 2,5 % de croissance organique sur neuf mois, Thule reste loin de son objectif annuel de 7 %. Le quatrième trimestre, traditionnellement le plus faible de l’année, s’ouvre en outre avec un nouveau président, Per-Arne Blomquist, nommé après la démission de Hans Eckerström. Un produit concerne directement les conducteurs de voitures électriques : le coffre Arcos XL, fixé sur l’attelage, offre moins de traînée aérodynamique qu’un coffre de toit et limite donc la perte d’autonomie.